2014年05月21日

施婷婷:今年锌价格依然在低位

  2014年12月19日下午1点30分由“上海钢联电子商务股份有限公司”(我的有色网)主办、“中山证券”与“国泰君安期货”特别赞助、“上海期货交易所”联合支持的“2015年有色金属市场展望”暨“镍上市的机遇与发展研讨会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。

  上海钢联有色事业部经理,锌行业分析师施婷婷做出“国内精炼锌及镀锌板市场回顾”的主题演讲。施婷婷指出今年锌价格走势,价格较大下挫,产量受到影响,虽然产量减少,但是由于整个社会库存比较大,价格没有发生根本性的变化,依然在低位。

  大家好!我主要谈一下今年的精炼锌市场的情况,预测一下明年的走势。第一部分是今年新兴市场的回顾,新看一下今年锌价格走势,价格较较大下挫,产量受到影响,虽然产量减少,但是由于整个社会库存比较大,价格没有发生根本性的变化,依然在低位。

  随着库存的消化,供应的缺口也有住本的增大,价格上涨刺激冶炼厂复工情况,冶炼生产大幅增加。10月份开始供应慢慢有缺口,市场达到供需平衡,价格回归理性,但是多空博弈依然激烈,平均的价格仍处于平衡的局面。

  看一下今年市场的情况,对明年的预测。先看基本面的情况。从国内锌产量来看,逐月增加,1到10月份锌钉产量是525万吨,同比增长10.49%。三月份的产量目前下降明显,主要是因为三月份季节性的消费疲软,以及价格超低影响产量下降。6到9月份增速明显,随着价格的上涨冶炼开始复工产量随之增加,价格回落。

  国内有8家企业是产能20万吨以上,小型的企业占整个产能11%,冶炼大型企业保持在80%开工,中型企业开工情况主要还是保持在75%左右,小型企业开工比较低迷,主要是因为今年环保压力特别大,压制中小企业产能释放。随着价格上涨,冶炼厂开工情况弹性特别大,和其他金属冶炼企业差别还有是的,新的冶炼厂开工,随着价格的上涨,开工率慢慢回升。

  再看一下三月份减产检修,设计产能156万吨,三月份的时候价格比较低迷,在1450左右,已经在冶炼企业的成本线,冶炼企业因为成本的压力开始减产检修,随着价格的上涨,冶炼开工慢慢缩小,副产特别多。因此从检修的情况来看,随着价格的回归,停产检修所影响的产能也在逐步减少,总体来看冶炼厂的生产情况比较好,说明目前冶炼厂还是利润比较可观。

  再看一下国内新增的产能,14年整个冶炼厂扩张计划非常多,15年到16年合计产能新增有34万吨,据我们网站了解,目前只有西部矿业明年有计划投产10万吨,其他的新项目都是计划在16年初开工。新冶炼扩张将会增加供应,所以供应如果按照计划投产供需平衡格局有可能打破。

  再看一下库存,只说现货库存的情况,从年初34.7万吨,到现在一共下降14万吨。据我们了解目前天津、上海、广东库存持续下降的原因是贸易方式的改变,以前有冶炼企业直接发送到主流仓库,现在以周边销售为主,为了节省成本冶炼企业直接把货发到厂价。还有陕西一些冶炼厂直接把货发到山西、甘肃地带,直接的贸易减少,库存直接分流到安徽等地。

  另外一个是贸易的对象在改变,现在出现不是只做锌钉的冶炼,而是增加了合金,下游企业对合金的需求比较大,1号锌钉比0号锌钉价差100块钱,所以冶炼企业在改变新的模式。再看一下下游实际需求情况,今年很多人认为下游需求不是那么好,先看一下镀锌行业,下游55%镀锌,8%在黄铜。镀锌镀层板的产量4137万吨,1到10月份镀锌镀层板出口同比增加32.4%,从这些数据来看出口占较大比重,我们再看一下整个镀锌开工实际情况。镀锌开工抽样调查,据我们网站了解,华东地区开工情况是80%,华北占79%,总共的开工情况是75%,镀锌新增产能今年实际产能统计的是260万吨,增速4%,增速虽然放缓,明年还有90%新上的镀锌项目,镀锌的消费还是有利锌价格的上涨。

  从我们消费情况来看,1到10月份国内的消费情况比较乐观,中国的实际消费同比增加了10.25%,国内1到10月份供需缺口10.1万吨,从供需面来看供需相对平衡。我们预计短期内锌的价格可能维持在1.6万到1.65万之间,由于现货深水幅度的下滑,最终预期价格是正当下行的走势。